摘要：2013年开年以来，东方家园因“闭店潮”逐渐成为全国公众关注的焦点。东方家园走到破产的边缘，消费者、供应商乃至企业员工等利益相关者的损失谁来补偿，成为大家关注的焦点! 2013年开年以来，东方家园因“闭店潮”逐渐成为全国公众关注的焦点。东方家园走到破产的边缘，消费者、供应商乃至企业员工等利益相关者的损失谁来补偿，成为大家关注的焦点。东方家园母公司东方集团股份有限公司(下称“东方集团”)与投资者瑞寰资本控股有限公司(下称“瑞寰资本”)、龙柏宏易资本集团(下称“龙柏宏易”)，到底谁来“买单”?我们看到的东方家园各方就“实际经营权”等问题的口水战，只不过是事件的冰山一角，那么整个事件的关键点是什么，冰山下面是否还隐含着更多的信息?记者通过公开资料的梳理以及对相关内部人士的调查发现：复杂的资本运作或是导致东方家园走向毁灭的重要因素!东方家园今日惨痛的境遇，似乎有人未卜先知，有计划地导演着这一切。 东方家园本为“实业+商业”，现为“实业”和“商业” 东方家园惨淡现状已为公众熟知，然而，东方家园的前世是怎样的?又有多少人了解? 东方集团1999年年报显示，东方家园是由东方集团在1999年投资创建，其定位为东方集团21世纪的产业重点，作为主营家庭建筑装饰材料和居室美化商品的大型连锁超市，东方家园借鉴美国Homedepot(家居货栈)的现代零售业企业经营理念和管理模式，采用仓储式连锁超市即第四代商业零售模式，以统一采购，统一经营，天天平价，一站购齐，自己动手，自由退货等经营特色区别与传统的建材市场。东方家园鼎盛时期，在我国16个城市拥有25家直营店铺，营业面积超过100万平方米。一直以来，东方家园可以说是上市公司东方集团的核心业务单元。 近日，记者从中央电视台财经频道经济半小时的新闻了解到，“直到东方家园商业建材公司纷纷关店，我们才知道，原来东方家园分为商业公司和实业公司两部分，两公司分工明确，其中：商业公司负责东方家园品牌运作及商场的运营，而家园实业名下则拥有东方家园相应的物业资产。由此看来，我们所看到的东方家园各大卖场，看似实力雄厚，实则不过是靠家园实业租店经营的一个佃户，那些光鲜耀眼的地产物业并不在其名下，也就没有财大气粗之说。但是这一切供货商不知道、消费者不知道，天天在此工作的绝大多数东方家园的员工们也不知道。” 东方集团为什么要将东方家园拆分?什么时候进行拆分的，目的是什么?拆分后又采取了哪些措施? 漫长的资本运作道路，东方家园被拆分“实业”和“商业” 记者搜集大量公开资料，并采访相关内部人士，梳理东方集团与投资者之间关于东方家园复杂交易的脉络发现，东方集团的资本运作始于2008年，从开始到结束，擅长资本运作的东方集团董事长张宏伟为出售东方家园，设计了一条复杂的操作路径——将东方家园分拆为家园实业和家园商业，并控制家园实业，甩掉家园商业! 据公开资料显示，2008年3月，瑞寰资本拟收购东方家园51%的股权，欲成为其控股方。但东方集团并非直接将东方家园资产出售给瑞寰资本，而是于2008年3月份新注册成立了东方家园实业有限公司(下称“家园实业”)，通过将东方家园22家门店的资产转移到家园实业，然后将东方家园实业的股权进行转让。2008年3月18日，东方集团董事会公告显示，因交易各方对投资方式进行了调整，上海正大景成(下称“正大景成”，系瑞寰资本投资平台)改为拟受让家园实业47.67%股权，转让总价款为50,708万元人民币，其余52.33%股权由东方家园持有。可见东方集团不想将优质资产家园实业的控股权旁落。由于部分转让交割条款没有得到满足，正大景成受让家园实业47.76%股权事项最终没有完成交割。 2008年8月，在收购家园实业失败后，东方集团与瑞寰资本成立中外合资经营的有限责任公司——东方家园家居建材商业有限公司(下称“家园商业”)。东方集团公告显示，东方家园出资980万美元，持股比例35%，中国家居建材投资集团有限公司(系瑞寰资本投资平台)出资924万美元，持股比例33%，ARCH Household Limited(系瑞寰资本投资平台)出资额为6285.7万美元，其中认购出资对价中800万美元计入注册资本，5485.7万美元计入资本公积，持股比例32%。家园商业正式诞生，并成为东方集团与投资者复杂交易的主角。然而，东方集团仍以35%相对控股合并家园商业报表，虽然上述两家投资机构均为瑞寰资本投资平台。
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